Доходность облигаций

Валюта

Номинал, ₽

Цена покупки, ₽

Купон, % годовых

До погашения, лет

Выплат в год

НКД, ₽

Результат

Доходность к погашению, %

14,02%

Текущая доходность, %

12,63%

Купон за год, ₽

120,00 ₽

Одна выплата, ₽

60,00 ₽

Затраты на покупку, ₽

950,00 ₽

Купонов до погашения, ₽

360,00 ₽

Дисконт к номиналу, ₽

50,00 ₽

Результат носит справочный характер и не является консультацией.

Две разные доходности, которые часто путают

Купонная доходность к цене покупки и доходность к погашению с учётом накопленного купонного дохода и дисконта к номиналу.

У облигации есть две доходности, и они означают разное. Текущая — это годовой купон, делённый на цену покупки; она показывает денежный поток. Доходность к погашению добавляет к этому разницу между ценой покупки и номиналом, размазанную по оставшемуся сроку.

Когда облигация торгуется дешевле номинала, доходность к погашению выше текущей: помимо купонов вы получите ещё и разницу при погашении. Когда дороже номинала — наоборот, и покупка с большой премией может оказаться убыточной, несмотря на высокий купон.

Что показывает калькулятор

Доходность к погашению и текущую доходность
Годовой купон и размер одной выплаты
Затраты на покупку с учётом НКД и дисконт к номиналу

Что важно учитывать

Доходность к погашению считается по упрощённой формуле; точное значение из терминала может отличаться на десятые доли процента.
Реинвестирование купонов не учитывается: расчёт показывает простую доходность, а не эффективную.

Частые вопросы

Что такое НКД?

Накопленный купонный доход — часть купона, набежавшая с последней выплаты. Покупатель платит её продавцу сверх цены, а потом получает целиком весь купон. В затраты на покупку НКД входит обязательно.

Чем текущая доходность отличается от доходности к погашению?

Текущая учитывает только купоны и показывает денежный поток. Доходность к погашению добавляет разницу между ценой и номиналом, поэтому она корректнее для сравнения выпусков.

Платится ли налог с купонов?

Да, НДФЛ 13 процентов удерживается со всех купонов, включая ОФЗ, а также с дохода от разницы цен. Брокер выступает налоговым агентом и удерживает налог сам.

Почему цена облигации падает, когда растут ставки?

Потому что новые выпуски дают более высокий купон, и старые с низким купоном становятся менее привлекательными. Их цена снижается ровно настолько, чтобы доходность к погашению сравнялась с рыночной.

Мини-пример расчёта

Облигация с дисконтом

Входные данные: Номинал 1000 ₽, цена 950 ₽, купон 12%, 3 года до погашения

Результат: Текущая доходность 12,63%, к погашению около 13,3%

Комментарий: Пятьдесят рублей дисконта дают дополнительные 16,67 рубля дохода в год. Именно за счёт них доходность к погашению обгоняет текущую почти на процентный пункт.

Полезные переходы

Все инструменты раздела Финансовые калькуляторы: кредиты, проценты и бытовые расчёты Финансовые сценарии

Доходность облигаций

Результат

Связанные инструменты

Калькулятор инвестиций

Калькулятор вклада

Калькулятор сложного процента: будущая стоимость и начисленные проценты

Полезные переходы