Доходность облигации: текущая и к погашению

АвторOleh Soloninобновлено 25 сентября 2026 г.

Валюта

Номинал, ₽

Цена покупки, ₽

Купон, % годовых

До погашения, лет — по числу оставшихся купонов

Калькулятор берёт из него число оставшихся купонов. Если указан НКД, ближайший купон приходит через оставшуюся часть периода, и погашение наступает на ту же долю периода раньше.

Выплат в год

НКД, ₽

Накопленный купонный доход, который платите продавцу сверх цены.

Налог на доход

Результат

Эффективная доходность к погашению, %

14,6%

Номинальная доходность к погашению, %

14,1%

Текущая доходность, %

12,63%

Доход до погашения, ₽

410,00 ₽

Купон за год, ₽

120,00 ₽

Одна выплата, ₽

60,00 ₽

Затраты на покупку, ₽

950,00 ₽

Купонов до погашения, ₽

360,00 ₽

Дисконт к номиналу, ₽

50,00 ₽

Результат носит справочный характер и не является консультацией.

Две разные доходности, которые часто путают

Точная доходность облигации к погашению — номинальная и эффективная — по цене, купону, сроку и НКД, текущая доходность, доход до погашения и доходность после НДФЛ 13 или 15 %.

Текущая доходность — годовой купон, делённый на цену покупки: 120 ₽ ÷ 950 ₽ = 12,63 %. Доходность к погашению учитывает ещё и то, что при погашении вы получите номинал 1000 ₽, а заплатили 950 ₽: это ставка, при которой все купоны и номинал, приведённые к сегодняшнему дню, равны цене покупки.

Для облигации за 950 ₽ с купоном 12 % дважды в год и сроком 3 года номинальная доходность к погашению — 14,10 % годовых, эффективная — 14,60 %. Эффективная учитывает, что полученные купоны можно реинвестировать под ту же ставку; номинальная — просто доходность за полгода, умноженная на два.

Как пользоваться

Введите номинал, цену покупки, купон в процентах годовых, срок до погашения и число выплат в год.
Если покупаете между выплатами, укажите НКД; чтобы увидеть доходность после налога, выберите ставку НДФЛ.
Посмотрите эффективную и номинальную доходность к погашению, текущую доходность и доход до погашения.

Как считается доходность к погашению

Калькулятор решает уравнение: цена покупки с НКД = сумма всех будущих купонов и номинала, каждый дисконтирован по искомой ставке за период. Найденная ставка за период r даёт номинальную доходность r × m, где m — число выплат в год, и эффективную (1 + r)ᵐ − 1.

Если облигация дешевле номинала, доходность к погашению выше текущей: к купонам добавляется разница при погашении. Если дороже — ниже, и при большой премии доходность к погашению может оказаться заметно меньше купона.

Номинал 1000 ₽, купон 12 % годовых двумя выплатами, 3 года до погашения, без НКД. Посчитано этим калькулятором.
Цена покупки	Текущая доходность	Номинальная к погашению	Эффективная к погашению
900 ₽	13,33 %	16,35 %	17,02 %
950 ₽	12,63 %	14,10 %	14,60 %
1000 ₽	12 %	12 %	12,36 %
1050 ₽	11,43 %	10,03 %	10,28 %
1100 ₽	10,91 %	8,17 %	8,34 %

Как срок до погашения меняет доходность

Разница между ценой и номиналом распределяется на оставшиеся годы. Чем ближе погашение, тем сильнее дисконт поднимает доходность: 50 ₽ дисконта за год до погашения добавляют к купону больше пяти процентных пунктов, а за десять лет — меньше одного.

Номинал 1000 ₽, цена 950 ₽, купон 12 % двумя выплатами в год, без НКД и налога. Посчитано этим калькулятором.
До погашения	Текущая доходность	Номинальная к погашению	Эффективная к погашению	Доход до погашения
1 год	12,63 %	17,67 %	18,45 %	170 ₽
2 года	12,63 %	14,99 %	15,55 %	290 ₽
3 года	12,63 %	14,10 %	14,60 %	410 ₽
5 лет	12,63 %	13,40 %	13,85 %	650 ₽
10 лет	12,63 %	12,90 %	13,32 %	1 250 ₽

Цена облигации при разной рыночной доходности

Купон у выпущенной облигации не меняется, поэтому, когда рыночные ставки растут, цена облигации падает, пока её доходность не сравняется с рынком. Облигация с купоном 12 % и сроком 3 года стоит номинал при доходности 12 %, около 952 ₽ при 14 % и около 826 ₽ при 20 %.

Номинал 1000 ₽, купон 12 % двумя выплатами, 3 года до погашения. Цена — сумма купонов и номинала, дисконтированных по доходности; проверено этим калькулятором.
Номинальная доходность к погашению	Цена облигации	Эффективная доходность
10 %	1050,76 ₽	10,25 %
12 %	1000 ₽	12,36 %
14 %	952,33 ₽	14,49 %
16 %	907,54 ₽	16,64 %
20 %	825,79 ₽	21,00 %

НКД, налог и приближённая формула

НКД растёт пропорционально дням текущего купонного периода и увеличивает затраты на покупку, а купон потом приходит целиком. 30 ₽ НКД при купоне 60 ₽ означают, что половина купонного периода уже прошла: затраты вырастут до 980 ₽, зато ближайший купон придёт через полпериода. Номинальная доходность к погашению станет 14,24 %, эффективная — 14,74 %. Так калькулятор считает при сохранённом числе купонов: три года — это шесть выплат, и весь график сдвигается на прошедшую половину периода — первый купон через три месяца, погашение через 2,75 года. Если у вашей облигации другой график, задайте срок по числу оставшихся купонов.

Налог снижает доходность заметнее: при НДФЛ 13 % эффективная доходность к погашению той же облигации — 12,68 %, при 15 % — 12,38 % вместо 14,60 % до налога.

Есть и упрощённая формула: (годовой купон + (номинал − цена) ÷ лет) ÷ ((номинал + цена) ÷ 2). Для примера она даёт (120 + 50 ÷ 3) ÷ 975 = 14,02 % — близко к точным 14,10 % номинальных, но для короткого срока или большого дисконта ошибка растёт, поэтому калькулятор решает уравнение денежного потока.

Налог на купоны

Купоны и доход от погашения выше цены покупки облагаются НДФЛ: по ставке 13 % в пределах 2,4 млн ₽ совокупной налоговой базы за год и 15 % с превышения (п. 1.1 ст. 224 НК РФ). Выберите ставку — калькулятор уменьшит на неё купоны и разницу между номиналом и ценой и покажет эффективную доходность после налога.

Что показывает калькулятор

Эффективную и номинальную доходность к погашению
Эффективную доходность после НДФЛ, если выбрать ставку
Текущую доходность, годовой купон и размер одной выплаты
Затраты на покупку с НКД, дисконт к номиналу и доход до погашения

Что важно учитывать

Купоны постоянные и выплачиваются через равные промежутки; оферты, амортизация номинала и плавающий купон не учитываются.
Налог упрощённо применяется к купонам и к разнице между номиналом и ценой покупки; уплаченный НКД и расходы брокера налоговую базу в расчёте не уменьшают.

Частые вопросы

Что такое НКД?

Накопленный купонный доход — часть купона, набежавшая с последней выплаты. Покупатель платит её продавцу сверх цены и потом получает купон целиком. Калькулятор включает НКД в затраты на покупку.

Чем текущая доходность отличается от доходности к погашению?

Текущая учитывает только купоны. Доходность к погашению добавляет разницу между ценой покупки и номиналом и время получения денег, поэтому она точнее для сравнения выпусков.

Чем эффективная доходность отличается от номинальной?

Номинальная — доходность за купонный период, умноженная на число выплат в год. Эффективная учитывает реинвестирование купонов: (1 + r)ᵐ − 1. При двух выплатах в год 14,10 % номинальных — это 14,60 % эффективных.

Какой налог на купоны облигаций?

НДФЛ 13 % в пределах 2,4 млн ₽ совокупной налоговой базы за год и 15 % с суммы сверх (п. 1.1 ст. 224 НК РФ). Выберите ставку в калькуляторе, чтобы увидеть доходность после налога.

Как рассчитать доходность облигации к погашению вручную?

Точно — только подбором ставки, при которой купоны и номинал, дисконтированные по ней, равны цене. Приближённо: (годовой купон + (номинал − цена) ÷ лет) ÷ ((номинал + цена) ÷ 2). Для облигации за 950 ₽ с купоном 12 % на 3 года это 14,02 % против точных 14,10 %.

Сколько я заработаю на облигации?

Сложите купоны до погашения и разницу между номиналом и ценой. За облигацию за 950 ₽ с купоном 12 % на 3 года — 360 ₽ купонов и 50 ₽ при погашении, всего 410 ₽ до налога.

Как НКД влияет на доходность?

НКД — часть купона, которую вы платите продавцу и получаете обратно с ближайшей выплатой, а она придёт раньше полного периода. В примере 30 ₽ НКД поднимают затраты до 980 ₽, а номинальную доходность к погашению — с 14,10 до 14,24 %.

Почему цена облигации падает, когда растут ставки?

Купон у выпущенной облигации фиксирован, поэтому, чтобы её доходность к погашению сравнялась с более высокой рыночной, должна снизиться цена. В таблице выше видно, как цена и доходность движутся в разные стороны.

Мини-пример расчёта

Облигация с дисконтом

Входные данные: Номинал 1000 ₽, цена 950 ₽, купон 12 %, 3 года до погашения, 2 выплаты в год

Результат: Текущая доходность 12,63 %, к погашению 14,10 % номинальная и 14,60 % эффективная

Комментарий: За три года — 360 ₽ купонов и 50 ₽ разницы при погашении, всего 410 ₽ дохода на 950 ₽ вложений.

Полезные переходы

Все инструменты раздела Финансовые калькуляторы: кредиты, проценты и бытовые расчёты

Доходность облигации: текущая и к погашению

Результат

Связанные инструменты

Инвестиционный калькулятор

Калькулятор дивидендов и дивидендной доходности

Калькулятор вклада

Калькулятор сложного процента

Полезные переходы