Ob ein Vermögen reicht, entscheidet nicht die Rendite und nicht die Inflation, sondern der Abstand zwischen beiden. Fünf Prozent Rendite bei zwei Prozent Inflation sind real knapp drei — und nur diese drei stehen dauerhaft zur Entnahme bereit.
Der Rechner rechnet Jahr für Jahr: Das Vermögen wächst mit der Rendite, die Entnahme wächst mit der Inflation, und irgendwann überholt die eine die andere — oder eben nicht.
Was hinter der Vier-Prozent-Regel steckt
Sie stammt aus einer Untersuchung amerikanischer Kapitalmarktdaten und besagt, dass eine anfängliche Entnahme von vier Prozent, jährlich an die Inflation angepasst, dreißig Jahre lang durchhielt — in nahezu allen historischen Startjahren.
Sie ist eine Faustzahl, keine Garantie: Sie beruht auf einem bestimmten Aktienanteil, einem bestimmten Land und einem Zeitraum von dreißig Jahren. Wer vierzig Jahre plant oder anders anlegt, sollte vorsichtiger rechnen.
Warum die Reihenfolge der Renditen zählt
Diese Rechnung unterstellt eine gleichbleibende Rendite. In Wirklichkeit schwankt sie, und der Zeitpunkt der schlechten Jahre entscheidet: Wer in den ersten Entnahmejahren einen Einbruch erlebt, verkauft Anteile zu niedrigen Kursen und holt das später nicht mehr auf.
Derselbe Einbruch nach zwanzig Jahren ist verkraftbar. Deshalb sind ein Puffer aus sicheren Anlagen für die ersten Jahre und eine flexible Entnahme in schlechten Jahren wirksamer als jede Verfeinerung der Durchschnittsrechnung.